Investavimas į akcijas
Aišku, retas kuris gali pirkti ištisas bendroves, kaip tai daro Bafetas. Pasakojimai apie jų pirkimą atskleidžia Bafeto mąstyseną.
Panašiai jis mąsto ir pirkdamas akcijas, čia randame keletą pavyzdžių, kuriais gali sekti paprasti mirtingieji.
Galbūt mes nesugebėsime pirkti akcijų tokiais kiekiais kaip Bafetas, bet galime gauti naudos stebėdami, ką jis daro.
[post_blocks]2003 metų pabaigoje visas “Berkshire Hathaway” paprastųjų akcijų portfelis rinkoje buvo vertas per 35 mlrd. dolerių. Tą “Berkshire Hathaway” portfelį sudaro 200 mln. “Coca-Cola” akcijų, 96 mln. – “Gillete” kompanijos, per 56 mln. – “Wells Fargo & Company” ir t.t.
Nealkoholiniai gėrimai, skutimosi peiliukai, bankai – tai mums visiems suprantami dalykai. Nieko paslaptinga, jokių aukštų technologijų, nieko, kas yra sunkiai suvokiama (visą sąrašą rasite iliustracijoje žemiau).
Kaip sakėme, Bafetas įsitikinęs, kad labai neprotinga investuoti į bendrovę ar pramonės šaką, kurios veiklos pobūdžio nesupranti – tada nesugebėsi perprasti, kiek ji verta, ir sekti, ką ji daro.
Vienas išskirtinis Bafeto investavimo filosofijos bruožas yra tas, jog jis aiškiai supranta, kad turėdamas akcijas jis turi bendroves, o ne popierius. Ir, kaip sakėme, Bafetas neperka akcijų, jei nesupranta kompanijos veiklos specifikos. Investuotojai, jei tikisi sėkmės, turėtų mąstyti tik taip.
Didžiausią įtaką Vorenui padariusio žmogaus Bendžamino Grehemo knygoje “Protingas investuotojas” yra tokie žodžiai: “Investavimas būna sėkmingiausias tada, kai jis labiausiai panašus į verslą.” Tai, pasak Bafeto, “dešimt svarbiausių žodžių iš kada nors parašytų apie investavimą”.
Akcijų turintis asmuo gali tapti verslo savininku arba parduodamų vertybinių popierių turėtoju. Paprastųjų akcijų savininkai, kurie suvokia turį tik popierius, visiškai nesidomi bendrovės finansinėmis atskaitomis. Jie mano, kad nuolat kintanti rinkos kaina tiksliau išreiškia jų vertę nei įmonės buhalterinis balansas ir pajamų deklaracija.
Jie žaidžia akcijomis lyg kortomis, kurios ištraukiamos iš malkos ar išmetamos. Bafetui paprastųjų akcijų turėtojo ir verslo savininko veikla yra glaudžiai susijusi. Abu turi žiūrėti į verslą vienodai – kaip į nuosavybę. Bafetas kalbėjo: “Kadangi esu verslininkas, man geriau sekasi investuoti, o kadangi esu investuotojas, man geriau sekasi plėtoti verslą.“
Bafetas šiandien
[quote]Didžiausią įtaką Vorenui padariusio žmogaus Bendžamino Grehemo knygoje “Protingas investuotojas” yra tokie žodžiai: “Investavimas būna sėkmingiausias tada, kai jis labiausiai panašus į verslą.” Tai, pasak Bafeto, “dešimt svarbiausių žodžių iš kada nors parašytų apie investavimą”.[/quote]Pastaraisiais metais Bafetas buvo mažiau aktyvus fondų rinkoje nei praeito amžiaus devintajame dešimtmetyje ir paskutinio dešimtmečio pradžioje.
Daugelis žmonių pastebėjo jo aktyvumo stoką ir klausė savęs, ar tai ženklas, kad rinka pasiekė savo viršūnę. Kiti samprotavo, jog nebeįmanoma įsigyti vertingų bendrovių priimtinomis kainomis.
Mes žinome, jog Bafetas teikia pirmenybę “tikrumo pirkimui su nuolaida”. “Tikrumą” sąlygoja kompanijos rezultatų nuspėjamumas. Kuo labiau nuspėjama kompanijos veikla, tuo tikresni galime būti dėl jos vertės.
Peržvelgdami Bafeto turimų akcijų ir “Berkshire” priklausančių kompanijų sąrašą, apstulbstame pastebėję, kiek daug čia yra nuspėjamumo. Žodis “nuolaida”, aišku, susijęs su akcijų kaina.
Taigi žinodami, kad Bafetas mėgsta pirkti “nuspėjamą kompaniją” žemesnėmis kainomis nei tikroji jos vertė, galime padaryti išvadą, jog jo, kaip pirkėjo, neaktyvumas reiškia pasirinkimų šioje srityje stygių. Jeigu “Coca-Cola”, “Gillette” ar kitos panašios įmonės parduotų akcijas perpus pigiau, Bafetas į “Berkshire” vertybinių popierių portfelį jų idėtų tikrai daugiau.
